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我们知道，证券投资基金在其投资管理中，也会像个人投资者一样存在着非理性行为。逻辑上可以推论的是，单经理模式下，基金经理个人的主观判断会直接对投资组合决策造成影响，从而当基金经理存在非理性行为偏差时，更容易使投资结果与基金的投资目标产生偏离。那么，上述基金管理模式变化后，作为团队的非理性行为与单经理的非理性行为会有什么差异吗？ 特别是，投资者的非理性行为会对投资业绩产生重大影响，因此，有必要弄清楚两种模式下基金管理人可能存在的非理性行为差异对基金绩效的不同影响。

田琴认为，电商增速放缓的原因多样，首先是受大环境影响，整体消费市场低迷，为此“今锦上”推出了拓展商超、线上企稳的经营策略；其次是蟹卡热度有所下降，与2015年高峰时不可同日而语。“网络卖蟹第一人”顾敏杰曾向新京报记者透露，2015年蟹卡收入可占其营业额的一半，而今年只能占到1/3。

杭州楼市的火爆也蔓延至土地市场。3月29日，杭州余杭出让三宗住宅用地，均刷新了板块最高楼面价，一日诞生三地王。3月30日奥体地块创下杭州拍地史上耗时最长纪录，20多家房企争相出手，从30日下午13：30分一直拍到31日凌晨1：30分，最终经过499轮报价，央企保利以总价100.99亿元竞得，楼面价32277元/平方米，溢价率47.61%。

在长效机制未能出台之前，限制性的行政调控手段，在中短期内起作用，主要是为避免过度投机及由此导致的收入不平等的社会问题，但这种作用力并不能长久。长期的压抑需求造成市场扭曲也无法换来真正健康的市场，更非调控的最终目的。年中时，因为新房限价造成的一二手房倒挂，造成新的楼市问题——抢房。深圳、成都等城市，高性价比的新房入市造成了数宗颇为极端的抢房现象。楼市调控的压力再度隐现。

中粮期货首批取得了白糖期权做市商资格，积极进行市场推广，目前公司期权交易量在行业名列前茅，也成为2017年郑州商品交易所优秀做市商，我们也是行业最早成立的风险管理公司之一，仓单服务、基差交易、“保险+期货”各项业务得到市场广泛认可。去年在云南开展的天然橡胶“保险+期货”业务，随着中国经济发展和境内外市场环境变化，不确定因素增加，我们所面临的大宗商品价格风险、利率和汇率波动风险进一步加强，实体企业风险管理需求激增，一年一度的郑州国际期货论坛召开，行业顶级大咖、专家和实体企业各类参与者齐聚一堂，无论对推动期货行业发展还是帮助企业深入理解期货工具、更好规避风险，都将起到积极作用。

小结：目前安踏的业绩处于较高的增长速度，2019年上半年营收和归属股东利润同比增速达40.3%和27.7%。结合增速来看安踏的滚动市盈率38并不算太高，最近如瑞银、国信等券商也给与了安踏85-86港元的目标价评级。根据国家体育局的“十三五规划”，2025年我国体育产业规模整体将超过5万亿元，投资者可以关注未来龙头安踏的表现。