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所以反过来对我们的稳杠杆政策带来了更大的压力。因为前几年杠杆率之所以稳住了，是因为物价涨幅很高，导致名义GDP的分母扩大，所以这个分子提高一点没关系。但是到明年，分母上涨放缓，那么分子如果反过来上涨得更快的话，对于稳杠杆就会带来新的挑战。最后，当然我们还要说一下政策。对于政策，我的看法是货币政策明年是动中求稳，这个政策会根据形势不停地进行调整。但是在这个过程中，整体上就是既要避免过紧，又要避免过松，所以叫“动中求稳”。对于利率，暂时可能不一定会进行调整。但是如果上半年经济的下行压力更大，那么公开市场操作的逆回购利率仍然有一定的下调的空间，但是存贷款基准利率因为本身已经处在历史的低位，这个应该是不太会动的。对于准备金，即使从“降准换粉”的角度，也还有三个百分点左右的空间。在三个百分点降完之后，大行的法定存款准备金率基本上就降到10%左右。对于汇率，大致是在现有的水平上区间震荡，恐怕不大会有太多的趋势性的变化。除非出现意外，比如明年下半年美元指数大幅下挫，但是好像现在也看不到这种可能性。对于财政政策，大的方向就是“少收多支”。

对于违法主体的特点，上述主要负责人表示，多数违法主体“套路深”、反调查能力强，如利用执法人员上班前（早上5点到8点）进行会销，会销地点隐蔽，虚假宣传多为口头，违法行为证据难以固定。会议销售等模式有向传销方向发展的趋势，会销过程中存在聚众洗脑，发展会员下线，虚假销售敛财等特征，虽然表面上有商品销售行为，但是商品价值很低或者商品只是规避法律的幌子。

为此，LG移动通信部门多年来一直处于亏损状态。2016年，该部门亏损1.25万亿韩元(约合11亿美元)，2017年亏损7210亿韩元。据预计，2018年第四季度该部门将连续15个季度出现亏损。由于手机业务不景气，LG预计公司第四季度营收将达到753亿韩元，为2016年第四季度以来的最低水平。乔晟金在谈到第四季度业绩疲软时称，LG在黑色星期五和圣诞节假期的促销活动中花费了太多资金。

鲁政委但MLF可以自己下去是吧？徐寒飞MLF可以自己下去，所以说一个市场的乐观情绪进一步的上升，市场可能往超调方向走。鲁政委但无法持久。徐寒飞第二个是什么呢？央行把TMLF、MLF往下调。这个时候把空间再打开，当然还有一个。第三个，全球性货币政策再次宽松。这也是有可能的。因为现在实际上联储已经把明年加息的次数给它调低了一次，有可能到明年再继续调低，也有可能在下半年不加息了。这个时候全球会面临一个可能跟2016年、2017年、2018年不一样的货币政策环境，也可能会对整个中国的环境是一种利好。所以我想对于债券来讲，我讲一个大的方向，明年有可能还是一个牛市，但这个牛市可能会比今年要小一点。

但近期，贝达药业的这种明星药品陷入了专利纠纷，贝达药业股东美国贝达前雇员谢国建诉贝达药业股权转让纠纷一案在国内法院召开庭前会议。10月27日，贝达药业董事长丁列明在接受包括《每日经济新闻》记者在内的媒体记者采访时表示，纠纷源于公司股东美国贝达与前雇员之间没处理好关系，“不应该扯到我们这边来”。

阿根廷的形势也不容乐观，阿根廷股指9月3日开盘杀跌近4%。在此之前，这只黑天鹅曾让全球股市大幅杀跌。在这种复杂多变的形势之下，全球的投资者可能会把宝压在美联储身上。美联储九月降息的概率已达90%以上。此外，有报道指，过去两周时间，美国央行一直在买进美国债。然而，最新的消息显示，美联储缩表的决心似乎并未发生变化。纽约联储称，关于美联储资产负债表提供三种预测情形，预期中值显示，资产负债表将在2021年第二季度之前持续下降，届时的规模将缩小至1.2万亿美元。